基于比特币的火山债券 希望巨鲸买单

时间:2021-12-18|浏览:142

萨尔瓦多发行了基于比特币的火山债券
当地时间11月20日晚,萨尔瓦多总统Nayib BukeleL在比特币会议上ABITCONF萨尔瓦多将发行10亿美元的债券,年利率为6.5%。发行债券筹集的资金将用于建设一个名为比特币之城的城市。由于该市主要使用火山热能发电,该债券也被称为火山债券。
与此同时,萨尔瓦多和Blockstream和iFinex(即Tether和Bitfinex)达成合作协议,债券将议lockstream的liquid链,由iFinex新成立的BitFinex Securities进行销售。
通过销售债券筹集的资金中有一半将用于建设比特币城市,另一半将用于购买比特币。因此,一半的债券由比特币资产支持。这些比特币将被锁定五年,萨尔瓦多政府将在未来销售比特币获得的收入与偿还本金以外的债券买家平分。换句话说,如果投资者购买价值10万美元的火山债券,假设未来比特币价格翻了一番,这意味着投资者不仅可以每年获得6美元.5%利息也可以分为投资比特币利润的一半,即另外2.5万美元。
火山债券利率惊人
在0利率或负利率时代,火山债券的利率很有吸引力。年化6.5%按复利计算,10年利率可达146%相比之下,美国国债几乎等同于现金,10年期利率为[1.63%](1)。
当然,便宜的东西有其便宜的原因。今年7月30日,著名评级机构将萨尔瓦多的信用评级从[B3调整为Caa1](2),这一降级部分原因来自于萨尔瓦多的“比特币法案”,而Caa1的评级意味着萨尔瓦多发行的债券已经被列入垃圾债券。所谓垃圾债券,是指违约风险极高的债券。如果债券被评为垃圾债券,机构基金的进入将受到很大限制。
比特币之城是一个完全免征所得税、资本利得税、物业税和个人所得税的城市,其唯一的税收来源是10%可以想象,比特币城的经济必须相当发达,萨尔瓦多可以通过税收支付火山债券的利息。
火山债券不是好产品
事实上,市场上也有大量萨尔瓦多未到期的国债产品,而10年期国债的年利率往往高达13%。萨尔瓦多之所以能提供如此高的利率,还是因为其违约风险极高。

基于比特币的火山债券 希望巨鲸买单
目前,市场上与火山债券最相似的产品是将于2032年4月10日到期的10年期债券,在卢森堡证券交易所上市,年利率为8.25%,远高于火山债券。
不仅如此,10年期债券远比火山债券便宜,目前其净值为72.54美分,也就是说,如果投资者不担心本金损失,他们可以以70%或20%的折扣购买利率远高于火山债券的同级债券(也发行自萨尔瓦多政府)。
然而,根据火山债券的合作伙伴之一,火山债券的支持特征使其投机属性更强,因为投资者仍有来自比特币升值的潜在收益,Blockstream的首席战略官缪永权的说法,比特币在五年之内的价格将达到100万美金一个。
如果比特币的价格在五年内上涨到100万美元,火山债券的本息当然没有问题。然而,比特币的价格越高,就越难上涨。在过去的四年里,它只涨了三倍。如果需要在未来五年达到100万美元,则需要在类似周期内上涨近20倍。
当然,五年后比特币涨到100万美元也不是不可能,所以投资者显然会考虑另一个问题:为什么不直接买比特币?有人算过,如果比特币真的涨了,也是10万美元,拿7.萨尔瓦多10年国债2万元,购买价值10万元,其余2万元.购买8万美元的比特币收入远高于火山债券。


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