复盘比特币期货ETF上线 , 现货更为重要ETF还有哪些阻碍

时间:2021-12-18|浏览:141

ProShares 比特币策略 ETF(股票代码:BITO)10月19日正式上市,首日交易金额超过10 1亿美元,这是历史上发行日交易量第二高的 ETF。继 BITO 之后的 Valkyrie 比特币策略 ETF (股票代码:BTF) 第一天的交易量要低得多,只有7800万美元左右,后续的比特币 ETF 将逐渐失去先发优势
第二日,BITO 交易金额继续创下新高,达到12.94亿,两天涨幅5.87%。截至11月3日收盘,BITO 价格为40.自19日开盘以来,4美元下跌了3美元.67%。同时,比特币现货跌幅为2.13%,略小于 BITO 但是,因为 BITO 跟踪比特币期货近几个月,随着近几个月到期日的临近,期货价格会逐渐收敛到现价,所以这段时间收益率略低于比特币现货是可以理解的 BITO 和 GBTC 溢价趋势会发现,至少在价格跟踪方面 BITO 效果更明显。
截至11月1日,GBTC 在这波加密市场的下跌中,后者的表现远优于现货.66%的正收益。GBTC 理论上,以比特币为投资目标的信托应密切跟踪比特币的价格,因此大幅折扣或溢价的现象将产生大量的套利空间。显然,对于想要在传统金融市场投资加密资产的投资者来说,期货 ETF 在一定程度上,它是更好的加密资产替代品 GBTC 市场份额。

复盘比特币期货ETF上线 , 现货更为重要ETF还有哪些阻碍
正因为如此,在 BITO 上市后第二天,灰度便立即向 SEC 将信托转换为提交 ETF 文件。不同的是,灰度申请现货比特币 ETF 以期货为基础的非期货 ETF 有一些缺点,即上述期货溢价风险越接近当期合同到期日,期货溢价越小,当滚动到下一个月期货时,溢价将显著增加,从而干扰跟踪效果。然而,目前 SEC 主席 Gary Gensler 他更喜欢只通过比特币期货 ETF因此,现货加密资产 ETF 仍然有很大的阻力。
事实上,这种阻力可能不仅来自监管部门,也来自监管部门 ETF 据统计,截至2020年底,华尔街已持有信托基金、上市公司、政府、数字货币项目持有的47只比特币.9%。在此基础上开放现货 ETF 的通过,那么巨鲸对于比特币的持有量还会继续飙升。持仓逐步趋于中心化究竟对于加密世界本身是福是祸,恐怕还未可知。
另外,期货 ETF 相反,发展会在一定程度上阻碍现货 ETF 尽管期货 ETF 存在滚动成本,但现货 ETF 还要多收管理费,后者在成本上可能不占优势。对于普通投资者来说,他们不在乎自己买什么 ETF 他们关心比特币是否持有 ETF 你能给自己带来和比特币升值一样的好处吗?所以期货 ETF 扩大规模将满足大量普通投资者的需求,从而减少现货 ETF 需求。2021年第一季度,可持续合成交量达到14.14万亿美元.32万亿没有真正持有加密资产,但没有投资者带来同样的投资效果。因此,与其建立现货 ETF 为了提高货币价格,最好将合同资金赶到现货,对货币价格做出更大的贡献。当然,这是不可能的。同样,现货 ETF 对于期货 ETF 投资者没有太大的诱惑力。
目前 BITO 随着后续的比特币期货,热度略有下降,但截至11月3日收盘,日交易量总能维持在2亿美元以上 ETF 规模将进一步扩大,这可能会减少散户投资者的现货 ETF 需求量。(头图来自Marco Verch Professional Photographer )
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