DeFi边界扩张的推动者:去中心化衍生品市场值得关注

时间:2021-12-24|浏览:128

dYdX推出的代币空投再一次让去中心化衍生品市场受到广泛关注,同时行业内的很多自身从业者认为去中心化衍生品市场将会是DeFi生态的下一轮热点和增长点。目前市场对于dYdX代币的情绪似乎也在印证着这一观点。 除dYdX外,去中心化衍生品赛道还存在各种类型的衍生品协议。本文将带您了解更多的衍生品协议,更深入地了解整个赛道的发展潜力。
去中心化期权协议:链上资产价值波动的管理平台
Hegic
Hegic是以太坊链上点对池(peer-to-pool)的期权交易协议。在任何市场条件下,我们可以使用Hegic的非托管对冲合约,以保护 ETH 资产免受损失和亏损。
最近Hegic推出了全新版本V8888,新版本主要是在三个方面进行了产品的优化:
1、期权交易:0交易费用、免Gas交易、最低的期权价格(低于Derbit)、ITM(价内期权)自动执行、代币化的erc-721期权、90天的最长持有期;
2、赚取收益:增加零损失流动资金池、看涨期权和看跌期权池功能、个人锁定功能、实时APY/P&L功能;
3、Stake Hegic代币:Stake总量没有限制、80%/20% lots奖励、质押HEGIC获得ETH、WBTC和USDC、费率更加灵活。
Hegic的优势在于“更高的收益。更低的费用”——我们无需担心以太坊上高昂的Gas费用,以最低的成本享受Hegic为我们提供的衍生品服务。而且,最令人称道的是,由于Hegic采用的是peer-to-pool模式,流动性充足,巨鲸可以轻松参与,无需寻找对手方。
不过,我们需要知道,只有超过10ETH或者1WBTC以上的单子,Hegic才会全额支付100%的Gas费用。
在Hegic上,我们拥有三种赚取收益的路径:
1、卖出看涨、看跌期权:LP通过提供ETH或WBTC赚取ETH或WBTC本位的看涨期权费用。LP通过提供USDC赚取USDC本位的看跌期权费用;
2、LP对冲风险:通过自动对冲为低风险期权流动性提供者保障 20% 的收益;
3、Stake HEGIC:质押HEGIC获得ETH、WBTC和USDC代币。
Opyn
Opyn是一个去中心化杠杆交易平台,目标是建立基于以太坊、Compound、Uniswap 和 DAI 的非托管保证金交易平台,用户可通过平台做多或做空 ERC20 代币。本质上,Opyn也是期权协议,算是Hegic的竞争对手。
因此,在dYdX空投代币后,还没有发行代币的Opyn也被认为将会在未来为用户空投代币。
Opyn最近的一次更新在2020年,它推出了v2版本——支持用户创建代币化期权。这意味着我们所购买的每一个独立的期权服务都将会被铸造成一个erc-20代币,也就是oToken。同时,这些oToken也可以在DEX上交易。
不过与Hegic不同的是,Opyn的结算形式是欧式期权,即仅在到期时结算。Hegic是美式期权,在到期前可以随意结算。
如今Opyn已经是市场上期权板块总锁仓量最多的去中心化期权协议,目前总TVL已经超过1亿美金,锁仓量七日同比增长25%。而其他期权协议的锁仓量都在下降——Opyn正在侵蚀其他协议的市场占比。
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图源:DeFi Llama
这样的增长可能与Opyn最近引入的部分抵押功能有关。DeFi期权协议的完全抵押阻碍了其市场的发展。在今年6月的时候,Opyn引入了部分抵押的功能——根据抵押品规模、保费量和到期时间等维度设定了最为保守的保证金功能,由Chainlink负责监控和清算。
Zeta Markets
Zeta Markets是一个在Solana黑客松上脱颖而出的年轻项目。Zeta Markets是一个部分抵押的DeFi期权平台,基于Solana为用户提供高流动性的衍生品交易。
上文中提到,完全抵押一直是阻碍市场发展的一个因素。Zeta Markets希望可以通过二元期权的方式,帮助用户以去中心化的形式,以少量的抵押来完成期权交易。

DeFi边界扩张的推动者:去中心化衍生品市场值得关注
二元期权是在期权交易基础上的再一次衍生,并非传统意义上的期权交易,是交易形式最简单的金融交易工具之一。通过二元期权,我们虽然无法买卖标的资产,但有权利获得固定的收益回报。我们只需要考虑标的资产的价格走向即可。
Zeta Markets在去中心化金融市场上的优势如下:
1、在Solana上构建,拥有低延迟、低费用的优势;
2、与Pyth Network集成。Pyth Network旨在将高保真金融数据(Hifi)引入 DeFi ,为 DeFi 传递实时的真实世界金融市场数据;
3、与Solana上龙头DEX Serum集成,享受混合中央限价订单簿 (CLOB)所带来的高效定价服务,以及其vAMM虚拟自动做市商带来的深度流动性。
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去中心化合成资产协议:支持无许可访问现实世界资产的平台
Synthetix
Synthetix的前身是Havven,一个双代币系统的稳定币协议,通过抵押Havven原生代币来发行相关稳定币。随着发展,Havven在18年年底,更名为Synthetix,而协议也从单纯的稳定币项目升级为了合成资产项目。
合成资产协议,就是将真实世界的资产映射到链上的协议。通过预言机喂价,用户可以通过Synthetix发行一些锚定传统资产价格的sToken,比如大宗商品、贵金属以及股票等等。与Opyn相同,Synthetix也是采用Chainlink喂价。
本质上,Synthetix是Havven在质押原生代币发行稳定币的基础上进行了升级。进入合成资产时代之后,我们可以在Synthetix上质押原生代币SNX来发行上文提及的真实资产链上的映射。
在铸造sToken时,我们需要质押数倍于sToken本身价值的SNX。用Synthetix官方对自身的定义来讲:Synthetix是以 SNX 作为一个大的底盘,在这个巨大的托盘上,跑起了 sUSD、sBTC、sETH,乃至指数、股票、贵金属等组成的一揽子合成资产。SNX通过超额抵押支撑了这一揽子资产的价值。
值得一提的是,Synthetix团队同时推出了多个生态项目:期权协议 Lyra、二元期权 Thales、交易平台 Kwenta、资金筹集平台 Aelin、资产管理平台 dHedge等。目前Lyra已经进入期权板块TVL排行的前十。
去中心化永续合约交易协议:透明安全的金融衍生品提供商
Prepetual Protocol
Prepetual Protocol正在构建一个任何人都可以使用的永续合约交易协议。之前Prepetual Protocol交易相关的部分构建在xDai上,如今Prepetual Protocol将与UniSwap v3结合,并在Layer2 Arbitrum上线。
Prepetual Protocol最大的创新在于其推出了vAMM。AMM形式改善了去中心化交易所所面临的流动性问题,做市商的门槛降低,任何人都可以成为AMM的流动性提供者。但是我们在提供流动性的时候,也需要考虑无常损失等风险。

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