回顾2021年市场主线 探寻2022年区块链潜力赛道

时间:2021-12-27|浏览:153

向前展望,经常让人感觉前方充满了朦胧或是混沌感,看不清方向。我们所以能做的,便是沿着 2021 年的主线继续向前延伸,添加点逻辑推理和想象力,试着找出下一年的明线,暗线,支线……
为方便理解下文,这里依旧对 Alpha 和 Beta 先做个简单说明:
Alpha(阿尔法收益):就是资产投资策略主要依靠管理人的主动管理能力。比如说很多私募基金,或者对冲基金的优势就是在于基金经理通过主动管理获取绝对收益的能力,收益不和市场一起波动。
Beta(贝塔收益):贝塔收益就追求获取市场的平均回报。一般比如说公募基金特别是指数基金就是追求的贝塔收益,收益和市场一起波动。
01 现阶段的圈子现状:基础 Beta
2022 年,基础 Beta 收获,可能由 BTC 自己变成 BTC+ETH+DeFi,这跟当前圈内的大环境和格局有关。
2020 到 2021 年,ETH 可以算高级 Beta,DeFi 是 Alpha,因为对于圈子来说,真正能用的只有 DeFi,DeFi 也是只在 ETH 上有。现在不一样了,ETH 一家独大的时代彻底结束,多链宇宙的时代正式来临。
这一波的几大高速链和 17-18 年也完全不一样,当年这几个都是奔着ETH 杀手来的,以 EOS 为代表,最后结果 ETH 活的好好的,几个杀手死掉了。这一波,几大高速链技术上更先进,但姿态上却完全放低了。
最终,ETH 奠定了其应有的地位。
这其中像是Avalanche、Fantom、Near 这些 EVM 兼容链,与 ETH 的「亲近度」更高,它们和 Polygon(原 Matic),Optimism,Arbitrum,ZK-Sync 这些 Layer2 更多构成「竞争」的关系。
Cosmos和Polkadot主打发链和跨链,和 ETH 构成了一种「竞争+合作」的关系,Solana 和 Dfinity 则是以完全不同的技术架构,和 ETH 形成了一种差异化的赛道模式。
在这种多链宇宙的格局下,ETH 慢慢地变得将会和 BTC 接近,持有只能得到 Beta 收获。
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而 DeFi 在 NFT 和 GameFi 崛起之后,可以明显地感觉到,市场对于 DeFi 的小创新已经不怎么买账了,再也不是去年 DeFi 盛夏那会,直接往上冲的状态。
比如,近期的固定利率借款协议 Yield Farming、固定利率协议 Mainframe 等市场表现一塌糊涂。
Uniswap,AAVE,Compound 已然长成独角兽,市场认可虽然高,然而 Token 已经完成了价值发现,再加上市值足够高,基本开始跟随 BTC 与 ETH 同涨同跌,无论从哪个方面,都再难看出 Alpha 的延续。
当然,DeFi 是个创新速度最快的赛道,很难说会不会有什么项目突然弄出,当年类似 AMM 这种级别的大创新,直接跻身 Alpha 收益(注意只是单个项目的可能性,而不是整体 DeFi 板块)。
目前大方向上能看到可以带动 DeFi 更上一层楼的,只有和实体世界对接这片处女地。
目前萌芽的是今年 MakerDao 利用 Centrifuge 协议发行的世界上首笔基于 DeFi 的现实资产贷款,目前在挖掘这部分的项目也只有 Polymath,NAOS Finance,Centrifuge,感觉前途很光明但道路很曲折,尤其是在时间点上非常难以判断。
所以,2022 年想要 Beta 收获,拿住 BTC+ETH+DeFi 龙头属实是关键因素。
02 高级 Beta Layer2、高速公链、应用链基础设施
这基本上是未来一两年的一条明线,若是入手时机合适,可以拿个高级 Beta 的收益,让我们一个个看:
一、Layer2
Arbitrum 9 月份的上线可以算是个标示性事件,当时短短几天 TVL(总锁仓量)已经超过之前的龙头 Polygon,不过目前又排在了 Polygon 之后,但当时的表现也足以说明资金是认可「真正的 Layer2」。
Layer2 未来 1 年可能会和 2021 年高速链的处境差不多,各自抢地盘拼生态,然而因为太多人看好,导致其起点很高,所以感觉大概率只能是个高级 Beta,进不了 Alpha 的行列。
毕竟,Alpha 本来就是得大多数人看不到的东西,才能称其为 Alpha。接下来说说几个 Layer2 各自的处境。
Arbitrum:当前最火热的 Layer2,TVL 排名第一,原生项目和迁移项目皆有它的身影。
Optimism:原本这才是最「根正苗红」的 Optimistic Rollup,结果感觉被 Arbitrum 给截胡了,当前热度、TVL 等各项指标全面落后于 Arbitrum。
OmiseGo:最早的 Plasma 扛把子,后来却被彻底遗忘了,最近奋起直追,改名 Boba,准备做 Rollup、而且自带了一个快速提款桥,来帮助克服 7 天的提款期问题。

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整个 OP 家族面临的问题是,ZK 系再有半年左右时间应该可以全面上线,留给 Optimism「抢滩登陆」做生态布局的时间只有半年,毕竟 V 神亲口说过,短期靠 OP,长期靠 ZK,ZK 出来之后,OP 系列的定位和生存问题是个非常值得琢磨的点。
但我有预感,OP 系和 ZK 系会共存很久,即便 ZK 系是更好的解决方案……
接下来我们一起看看 ZK 系列的战队:
ZK-Sync :之前最被看好的 ZK 系扛把子,本来说 8 月份出 2.0,即通用型 ZK-Rollup 的雏形,但技术难度比较大,所以花的时间也比想像的长。好在已经不远了,未来几个周应该会看到第一阶段的测试网「北极星」上线。
Starkware:当前最火的 ZK 系,原因是Dydx 的火爆和 Immutable X 的蓄势待发,Starkware 与 ZK-Sync 的竞争应该会和 Optimism 与 Arbitrum 的竞争差不多。
Hermez:圈内戏称「爱马仕」,之前放弃了难度最高的通用性 ZK-Rollup,专攻转账,后来被 Polygon 收购,算是补全了它缺乏「真正 Layer2」的短板。然而因为不是通用性 Layer2,感觉在 ZK-Sync 和 Starkware 面前依旧是不够看。
Aztec :主打隐私的 Rollup,类似 ZK-Sync 但并不完全是 ZK-Sync,好处是自带隐私,坏处是因为隐私增加了成本。更贵、而且想要实现通用的兼容 EVM 的 Rollup 难度比 ZK-Sync 和 Starkware 更大。
整个 ZK 家族面临的问题有两个:
Optimism 系列上线更早,有了提前布局的优势,长时间的提款期也通过各种桥得到了很大的缓解;
以太坊基金会自己在做一个 ZKEVM,难度顶级,理论上想要让 APP 不用做任何更改和翻译就可以直接上 ZK-Rollup 的二层,到时候可能直接和 ZK-Sync 的 Zinc 语言与 Starkware 的 Cairo 语言形成竞争关系,只是这个「终极 ZKEVM」,可能要 1-2 年之后我们才能看的见了。
总而言之,Arbitrum、Optimism、Starkware 和 ZK-Sync 这四大 Rollup 明星选手,如果入手时机合适也会有不错的发展潜力。

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